La provincia de Córdoba oficializó este lunes su salida al mercado internacional de deuda: busca recomprar bonos por US$ 516 millones de un grupo de bonos emitidos en 2017 con vencimiento previsto en 2027. La operación está atada a la colocación de nuevos bonos en el mercado y de concretarse, volvería a la provincia gobernada por Martín Llaryora, la primera gobernación en volcarse al mercado financiero en la era Milei.
Según detalló el Gobierno cordobés en un comunicado, la apuesta es la compra de los bonos «Step Up 2027» en circulación por un precio fijo de US$ 995 por cada US$ 1.000 de valor nominal. Se trata de un tipo de títulos cuya tasa de interés aumenta conforme se acerca la fecha de vencimiento. La idea de este tipo de bonos es «premiar» a aquellos inversores que sostengan más en el tiempo la suscripción a estos títulos. A principios de mes, la provincia pagó más de US$ 18 millones en concepto de cupón de este bono, con una tasa de 6,99%.
La oferta comenzó este lunes y finalizará el viernes próximo. Adicionalmente, la provincia anunció la emisión de otro bono por US$ 800 millones, a la que está sujeta la recompra inicial. Se trata de un nuevo título, a siete años, que promete una tasa de interés fija a determinar al momento de emisión y la amortización de capital dividida en tres partes, pagable en los últimos tres años de vida del título ( desde 2030).
El próximo lunes, 30 de junio, la provincia informará el monto total de ofertas recibidas. Se espera que al día siguiente se comuniquen los resultados finales, incluyendo montos aceptados y eventuales prorrateos y que la emisión del nuevo título se oficialice el miércoles 2 de julio. La operación está gestionada por J.P. Morgan Securities LLC y Santander US Capital Markets LLC (agentes colocadores), y Sodali & Co como agente de información y presentación.
La provincia aclaró que los nuevos bonos serán emitidos únicamente a inversores institucionales calificados, conforme a la regulación vigente en Estados Unidos u otros mercados, y no estarán registrados ante la SEC ni otras autoridades regulatorias. La apuesta de Córdoba llega en un momento en que el riesgo país se mantiene desde hace meses cerca de los 700 puntos básicos, más de 300 unidades por encima de la prima que se paga en países como El Salvador.
Si bien el indicador de JP Morgan se mantiene elevado para la deuda argentina, hay varias provincias en tratativas para acceder nuevamente a los mercados. En marzo de este año, el Poder Ejecutivo Nacional aprobó (mediante el DNU 186) la solicitud de siete jurisdicciones para emitir deuda externa por un total de US$ 1.715 millones, destinadas a diversos proyectos de infraestructura. Santa Fe y la Ciudad de Buenos Aires ya realizaron road shows con inversores internacionales y estarían viendo el momento más acorde para retornar al mercado.